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有色金属行业:有色行业2021Q1基金持仓分析

发布日期:2021-05-24 20:04   来源:未知   阅读:
 

  板块涨幅在申银万国28 个板块中位列21 位,处于中下水平。从估值来看,当前行业整体31.6 倍水平,处于历史中位。

  黄金:COMEX 黄金上涨 2.38%,伦敦金上涨 2.06%,SHFE 黄金上涨2.41%。短期或仍处于通胀预期上行速率高于名义利率反弹速率阶段,但市场开始对美联储收缩流动性开始产生预期,短期金价维持震荡。依然看好2021Q2 开始的美国通胀上行,中期看多金价。

  铜:本周铜价格下跌3.53% ,国常会密集提到大宗原材料过快上涨叠加储会议纪要显示储内部对流动性宽松存分歧,投资者对政策收紧担忧升温。三大交易所和上海用保税区铜库存总和约为81.4 万吨,环比减少0.2 万吨。Escondida 铜矿工会表示工人已拒绝新合同,罢工风险增加;东南亚疫情或对铜矿和废铜供应造成扰动;冶炼厂检修或仍对供给产生扰动,短期铜价震荡。

  SMM 数据显示,截至 4 月末云南电解铝运行产能 386 万吨/年,预计产量影响约10-19 万吨。电力供应紧张下原在建项目投产或将延期。当前年现货铝库存处于 2016 年以来较低水平,旺季有望延续去库。预计 21 年供需维持紧平衡格局不变,铝价仍有上行空间。

  行业2021 年一季度基金持股市值占行业流通股市值7.2%,环比上升3.2pct,占比在申万28 个行业板块中位列第14 位,处于中游水平。

  从有色板块整体来看,在连续三个季度提升后,基金持仓占比环比有所下降,Q1 基金重仓股持仓市值占比为1.4%,环比下降0.1pct。

  我们以有色行业72 只基金重仓股为统计样本,按企业总市值由大到小进行排序,并将市值按前10%、中间60%及后30%进行分层,分别统计在相应区间基金一季度持仓环比变动情况。在前10%市值区间,基金增持公司数量占比仅为29%,远低于11%~70%及71%~100%市值区间的64%、81%,进一步说明基金投资风格开始转向中小市值个股。

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